南方財經(jīng)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 施詩 迪拜報道

近期，國際金價在高位震蕩。在1月下旬創(chuàng)下歷史新高后，國際金價持續(xù)下跌，一度跌超12%，最低觸及4682美元/盎司。不過，2月3日，國際金價又重回4800美元/盎司上方。

隨著黃金價格波動加劇、市場不確定性增強，黃金是否仍是投資的“避風(fēng)港”？

橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐認(rèn)為，與其他資產(chǎn)相比，黃金仍是安全的資產(chǎn)。與股票或其他風(fēng)險資產(chǎn)不同，黃金并不會隨著市場情緒每天發(fā)生本質(zhì)性的變化。從數(shù)據(jù)來看，黃金價格相比一年前上漲了約65%，但同時也從歷史高點回落了約16%。這正是市場波動的典型體現(xiàn)。

達利歐指出，許多投資者容易陷入一個常見誤區(qū)：盯著短期漲跌反復(fù)糾結(jié)，是不是該買、是不是該賣。然而，這種以短期波動為核心的決策方式，往往偏離了資產(chǎn)配置的本質(zhì)。

在達利歐看來，更重要的問題并不是“現(xiàn)在該不該買黃金”，而是“在整體資產(chǎn)中，黃金應(yīng)該占多大比例”。

他建議，無論是個人投資者，還是央行和主權(quán)基金，應(yīng)該從更長周期的角度出發(fā)，重新審視資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)。合理的做法是先確定一個適合自身的配置比例，并根據(jù)行情進行再平衡：漲得過多時適當(dāng)減持，跌得過多時適度增持，從而始終把配置比例維持在一個相對穩(wěn)定的區(qū)間。

達利歐強調(diào)，黃金是一種非常有效的分散化工具。當(dāng)困難時期到來時，黃金往往表現(xiàn)相對更好；而在經(jīng)濟繁榮、風(fēng)險偏好上升的階段，它的表現(xiàn)則通常不如風(fēng)險資產(chǎn)突出。正是這種與其他資產(chǎn)不同步的特性，使黃金成為投資組合中的重要資產(chǎn)。