21世紀經(jīng)濟報道 記者 崔文靜

資本市場迎來重大變革！1月30日，證監(jiān)會就《關(guān)于修改〈證券期貨法律適用意見第18號〉的決定（征求意見稿）》向社會公開征求意見。

此次修訂多個調(diào)整值得關(guān)注：

① 將社?；?、養(yǎng)老保險、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險、公募基金、銀行理財?shù)戎虚L期資金定義為“資本投資者”，與傳統(tǒng)“產(chǎn)業(yè)投資者”并列，共同構(gòu)成戰(zhàn)略投資者。

② 戰(zhàn)略投資者認購上市公司股份原則上不低于 5%。

5%不是隨意設(shè)定！它往往直接關(guān)聯(lián)到提名董事、參與公司治理的實質(zhì)性權(quán)力，迫使投資者從“財務(wù)旁觀者”轉(zhuǎn)向“治理參與者”。

③ 堵死所有套利漏洞：禁止代持、融券、衍生品交易等變相減持手段，確?！罢鎽?zhàn)略、真長期”。

④ 上市公司必須在年報中持續(xù)披露戰(zhàn)略合作落實情況與實際效果，接受市場長期檢驗。

⑤ 中介機構(gòu)責(zé)任進一步壓實，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師必須對是否存在利益輸送發(fā)表獨立意見。

新規(guī)目的明確：讓“耐心資本”真正參與公司治理，提升上市公司質(zhì)量，終結(jié)“假戰(zhàn)略、真套利”亂象。讓戰(zhàn)略投資者“名副其實”，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。