21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李域 

距離2025年收官僅剩6個交易日，公募基金年終排名進(jìn)入了關(guān)鍵的沖刺階段。

今年A股市場整體呈現(xiàn)震蕩上行的慢牛走勢，上證指數(shù)一度突破4000點(diǎn)，市場活躍度顯著提升。貫穿全年的最強(qiáng)主線是科技成長板塊，受益于AI技術(shù)突破、新能源產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇等多重利好，相關(guān)領(lǐng)域上市公司盈利預(yù)期顯著改善，成為驅(qū)動市場上行的引擎。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在這一輪行情中，九成以上主動權(quán)益類基金年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，其中有超50只基金凈值翻倍，永贏科技智選A以高達(dá)231.72%收益領(lǐng)跑，遙遙領(lǐng)先其他基金，基本提前鎖定今年的冠軍寶座。

展望2026年，永贏基金權(quán)益投資部聯(lián)席總經(jīng)理李文賓預(yù)計(jì)AI投資機(jī)會或?qū)⒗^續(xù)向新技術(shù)、新趨勢、新模式擴(kuò)散。景順長城基金則表示對市場持樂觀判斷，尤其是權(quán)益市場，認(rèn)為科技仍將是未來市場主線，同時資源品和順周期領(lǐng)域或有細(xì)分機(jī)會，而紅利則在低利率環(huán)境下，依舊是組合的穩(wěn)定器。

今年以來業(yè)績排名靠前的主動基金（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年12月23日）

基金年終排名戰(zhàn)

2025年，主動權(quán)益基金業(yè)績回歸。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，全市場所有基金的收益中位數(shù)9.54%。主動權(quán)益類基金，包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型基金的年內(nèi)平均收益則超過了20%，其中超九成基金實(shí)現(xiàn)正收益。

在業(yè)績頭部陣營中，共有97只基金今年以來收益超過100%，其中主動權(quán)益基金89只，被動指數(shù)型基金7只，QDII基金和商品型基金分別1只。

目前來看，冠軍寶座已基本鎖定，截至12月23日，永贏科技智選混合基金今年以來收益為231.72%，領(lǐng)先第二名中航機(jī)遇領(lǐng)航混合基金近50個百分點(diǎn)。

不過，亞軍、季軍以及之后的排位則是充滿懸念。中航機(jī)遇領(lǐng)航混合基金今年以來收益為170.45%，紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)A基金緊隨其后，收益為153%。信澳業(yè)績驅(qū)動A基金今年以來收益為148.17%，華泰柏瑞質(zhì)量精選A基金收益為142.96%。此外，華商均衡成長A、恒越優(yōu)勢精選A、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、交銀優(yōu)擇回報(bào)A基金等收益均超過140%，這也意味著，最終排名仍有變數(shù)。

從持倉情況來看，多數(shù)績優(yōu)主動權(quán)益類產(chǎn)品都重倉了科技板塊。

以永贏科技智選混合基金為例，截至三季度末，前十大重倉股包括新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、深南電路、滬電股份等多只光模塊和PCB龍頭股。中航機(jī)遇領(lǐng)航混合基金三季度末的前十大重倉股中，除英維克分屬工業(yè)機(jī)械領(lǐng)域外，其余新易盛、中際旭創(chuàng)、勝宏科技等9只重倉股均為信息科技行業(yè)。

長城智能產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理趙鳳飛深耕“科技+”領(lǐng)域多年，他認(rèn)為，2026年科技行情大概率延續(xù)，但市場風(fēng)格將更加均衡。趙鳳飛判斷行情能否上漲的關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)端投入是否停歇，而當(dāng)前海內(nèi)外頭部云廠的資本開支仍在高強(qiáng)度推進(jìn)，這種剛性投入正是科技股行情堅(jiān)實(shí)的壓艙石，對應(yīng)到資本市場，行情的延續(xù)性自然有支撐。

中長期業(yè)績備受關(guān)注

近日，監(jiān)管部門制定并下發(fā)《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》）。

據(jù)悉，《指引》要求，基金投資收益指標(biāo)中三年以上中長期指標(biāo)權(quán)重不得低于80%。其中，對主動權(quán)益類基金經(jīng)理，基金產(chǎn)品業(yè)績指標(biāo)考核權(quán)重應(yīng)當(dāng)不低于80%，其中業(yè)績比較基準(zhǔn)對比指標(biāo)考核權(quán)重不得低于30%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次考核體系改革突出長期業(yè)績導(dǎo)向，旨在規(guī)范行業(yè)“重規(guī)模、輕收益”等現(xiàn)象，構(gòu)建了長期收益為王、權(quán)責(zé)利對等的考核閉環(huán)。

這表明，中長期業(yè)績已成為衡量基金表現(xiàn)的重要標(biāo)尺。

Wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金最近三年業(yè)績分化。在主動權(quán)益類基金的表現(xiàn)上，中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)C、中信建投科技主題6個月持有C、天治新消費(fèi)、金鷹多元策略A、華泰柏瑞遠(yuǎn)見智選C、中信建投低碳成長C、鑫元清潔能源C、天治量化核心精選A、華泰柏瑞聚優(yōu)智選一年持有C、金元順安醫(yī)療健康C、富榮價(jià)值精選C等基金近三年業(yè)績墊底，凈值跌幅均超過40%。

與上述業(yè)績形成鮮明對比的是，東吳新趨勢價(jià)值線、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、東吳移動互聯(lián)A、寶盈轉(zhuǎn)型動力等近三年業(yè)績領(lǐng)先。實(shí)際上，過去三年市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會涌現(xiàn)，這些業(yè)績表現(xiàn)突出的基金，主要抓住了科技板塊、北交所等投資機(jī)會。

科技仍是未來市場主線

對于即將到來的2026年，A股市場將如何演繹？哪些行業(yè)值得關(guān)注？低利率環(huán)境下如何做好資產(chǎn)配置？多家公募對此進(jìn)行了最新展望。

對于2026年的市場風(fēng)格，中信保誠基金認(rèn)為將更趨均衡與精細(xì)化，不再簡單由單一風(fēng)格主導(dǎo)。一方面，隨著反內(nèi)卷政策推進(jìn)，工業(yè)品價(jià)格通縮壓力有望緩解，并逐漸傳導(dǎo)至下游，周期、消費(fèi)等順周期板塊可能迎來估值修復(fù)與利潤改善的機(jī)會。另一方面，具備扎實(shí)業(yè)績的成長風(fēng)格仍可能貫穿全年，但也許會告別普漲，在AI應(yīng)用、國產(chǎn)替代、出海等板塊中具備真實(shí)技術(shù)壁壘和商業(yè)化能力的公司，或?qū)⒗^續(xù)憑借其高成長性獲得市場青睞。中信保誠基金表示，2026年的風(fēng)格或許不是簡單的誰主導(dǎo)誰，而是更側(cè)重于在各類風(fēng)格中精選具備基本面支撐的優(yōu)質(zhì)公司。

投資主線上，中信保誠基金認(rèn)為AI應(yīng)用端有望成為2026年的重要主線，此外，從財(cái)務(wù)視角前瞻，2026年或呈現(xiàn)“盈利接棒”的特征。

“隨著中國經(jīng)濟(jì)步入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新階段，我們對市場持樂觀判斷?！本绊橀L城基金展望2026年認(rèn)為，權(quán)益市場上科技仍將是未來市場主線，同時資源品和順周期領(lǐng)域或有細(xì)分機(jī)會，而紅利則在低利率環(huán)境下，依舊是組合的穩(wěn)定器；債市或迎窄幅波動，更關(guān)注其交易性機(jī)會；大宗商品方面，則關(guān)注供需雙向推動的工業(yè)金屬以及美聯(lián)儲降息周期下的黃金。