21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 李域

8月，A股市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，滬指續(xù)創(chuàng)十年新高，2萬(wàn)億量能行情成常態(tài)。展望后市，A股存在哪些投資機(jī)遇？

8月26日，華福證券2025秋季經(jīng)濟(jì)與投資策略會(huì)在深圳啟幕。本次策略會(huì)以“百煉成鋼”為主題，會(huì)期4天，邀請(qǐng)了數(shù)位專家學(xué)者、30余位產(chǎn)業(yè)專家以及700家上市公司的高管，共話宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，共商資本市場(chǎng)機(jī)遇。

華福證券黨委委員、副總裁蔣松榮表示，本次策略會(huì)以“百煉成鋼”為主題，既是對(duì)“百年未有之大變局”之下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的生動(dòng)刻畫(huà)，也傳遞出每一位市場(chǎng)參與者在復(fù)雜環(huán)境中的堅(jiān)定信念。當(dāng)前，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境，我國(guó)的制度優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)潛力、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和人才資源正不斷凸顯。資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，新技術(shù)、新消費(fèi)、新經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇不斷涌現(xiàn)，A股市場(chǎng)正邁向以“轉(zhuǎn)型?！睘樘卣鞯男码A段?！巴顿Y中國(guó)意味著投資更高的確定性”正成為越來(lái)越多投資者的共識(shí)。

中國(guó)資本市場(chǎng)生態(tài)鏈進(jìn)入重塑周期

策略會(huì)上，上海新金融研究院理事長(zhǎng)屠光紹，中國(guó)社科院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、國(guó)家一級(jí)教授吳曉求等專家學(xué)者分別圍繞金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)表主題演講。

屠光紹聚焦金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行主題分享。他表示，金融體系需同步實(shí)體經(jīng)濟(jì)形態(tài)、供需結(jié)構(gòu)和內(nèi)外循環(huán)格局的演變，以科技、綠色、數(shù)字金融等多元工具與高水平開(kāi)放，精準(zhǔn)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力、內(nèi)需擴(kuò)大與雙循環(huán)互動(dòng)，形成“金融強(qiáng)國(guó)”與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的良性互促。

李揚(yáng)圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作精彩分析。他認(rèn)為，特朗普政策重塑全球經(jīng)貿(mào)，多邊體系碎片化，增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)。中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈韌性足，沖擊有限，但國(guó)內(nèi)仍受收入增速放緩、需求不足、利差收窄等挑戰(zhàn)。銀行須擺脫息差依賴，發(fā)展資管與綜合經(jīng)營(yíng)；資本市場(chǎng)應(yīng)提高直接融資比重。央行穩(wěn)流動(dòng)性、穩(wěn)金融，同時(shí)統(tǒng)籌數(shù)字人民幣與離岸穩(wěn)定幣，推進(jìn)人民幣國(guó)際化，搶占數(shù)字貨幣制高點(diǎn)。

吳曉求發(fā)表了題為《中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展新趨勢(shì)》的主題演講。他表示，自去年9月24日開(kāi)始我們就慢慢進(jìn)入到重塑中國(guó)資本市場(chǎng)生態(tài)鏈的周期之中，但完整的生態(tài)鏈重塑會(huì)有一個(gè)過(guò)程，特別是制度改革和觀念調(diào)整，可能需要3到4年時(shí)間才能慢慢完成。吳曉求對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)表示樂(lè)觀：“我們現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到正確的發(fā)展軌道，方向是正確的，未來(lái)市場(chǎng)的成長(zhǎng)也是可預(yù)期的”。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段

主題發(fā)言環(huán)節(jié)，華福證券研究所宏觀首席分析師秦泰對(duì)2025至2026年的宏觀經(jīng)濟(jì)與政策形勢(shì)進(jìn)行展望。

秦泰表示，全球經(jīng)濟(jì)主線是“美重構(gòu)規(guī)則、中加速趕超”，美國(guó)以關(guān)稅-減稅-降息的新“不可能三角”托舉內(nèi)需與制造業(yè)回流，通脹黏性令降息慢、美元走強(qiáng)；中國(guó)面臨“出口韌性、地產(chǎn)調(diào)整、隱債化解”三期疊加，2026年上半年出口承壓、內(nèi)需亟需發(fā)力，財(cái)政重心在化債與中央高效投資，貨幣擇機(jī)小幅降息。經(jīng)歷短暫蛻變后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)2026年下半年回到5%左右的增長(zhǎng)中樞，邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

在8月26日至27日的七大特色分會(huì)場(chǎng)中，華福證券研究所資深分析師與眾多產(chǎn)業(yè)專家圍繞當(dāng)下熱點(diǎn)投資領(lǐng)域展開(kāi)深入交流與探討，話題涵蓋金融量化、創(chuàng)新藥、潮玩、寵物、AI大模型、AI算力、人形機(jī)器人、有機(jī)硅、農(nóng)業(yè)等。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，近年來(lái)，華福證券研究所聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力主線，設(shè)立了總量及資產(chǎn)配置、消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)療健康、智能制造、前沿科技、能源&新材料等6大研究中心。在行業(yè)傭金率整體下行的背景下，華福證券研究所逆勢(shì)高增，公募基金、保險(xiǎn)公司等核心機(jī)構(gòu)客戶覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)份額與品牌影響力快速提升。

作為全國(guó)首批成立的證券公司，華福證券已成長(zhǎng)為擁有50家分公司、136家營(yíng)業(yè)部的全國(guó)性綜合券商，下設(shè)興銀基金、華福資本、華福投資、華福國(guó)際和華福資管五家子公司。最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，華福證券營(yíng)收凈利同比大幅增長(zhǎng)，主要業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jī)，均跑贏同業(yè)平均水平。