21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者楊娜娜 上海報(bào)道

2月2日，上海地區(qū)公募基金迎來了極具分量的“開年第一會(huì)”。

當(dāng)日，上海市基金同業(yè)公會(huì)理事會(huì)合規(guī)風(fēng)控專業(yè)委員會(huì)2026年度第一次會(huì)議暨督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議在上海召開。中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海證監(jiān)局相關(guān)處室負(fù)責(zé)同志，以及上海地區(qū)75家公募基金的總經(jīng)理或督察長(zhǎng)出席會(huì)議。

圖源：上海市基金同業(yè)公會(huì)

上海市基金同業(yè)公會(huì)發(fā)文指出，與會(huì)代表圍繞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、廉潔從業(yè)、基金銷售行為規(guī)范、投資糾偏的合理平衡、考核激勵(lì)、公司治理、行業(yè)文化等議題充分交流，形成的多項(xiàng)共識(shí)性意見，為行業(yè)規(guī)范發(fā)展提供了實(shí)操性參考。

這場(chǎng)會(huì)議的規(guī)格之高、議題之銳，遠(yuǎn)超以往。多位與會(huì)公募人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，相較于2025年8月舉辦的督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議，本次會(huì)議不僅重申了合規(guī)底線，更釋放了多個(gè)重磅信號(hào)，包括嚴(yán)禁未取得銷售資質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)大V開展基金引流活動(dòng)，以及基金凈值估算功能按要求予以停止。

會(huì)議還對(duì)部分機(jī)構(gòu)違規(guī)外泄監(jiān)管通報(bào)行為提出嚴(yán)厲批評(píng)。有資深業(yè)內(nèi)人士向記者表示，被泄露內(nèi)容或與此前“全面強(qiáng)化公募基金分紅監(jiān)管”的通報(bào)有關(guān)。該通報(bào)顯示，部分基金公司存在利用基金分紅稅收優(yōu)惠政策協(xié)助機(jī)構(gòu)投資者逃避稅的行為。

可以看得出，這次會(huì)議已將合規(guī)風(fēng)控從“合規(guī)部門的專項(xiàng)工作”上升為“公司戰(zhàn)略層面的核心議題”。

從“督察長(zhǎng)”到“總經(jīng)理”，監(jiān)管壓力精準(zhǔn)上移

據(jù)悉，上海地區(qū)基金公司督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議始于2005年6月，原由行業(yè)公司自發(fā)組織舉辦，2011年后，正式成為上海市基金同業(yè)公會(huì)合規(guī)風(fēng)控專業(yè)委員會(huì)的年度活動(dòng)。經(jīng)過多年的運(yùn)作與積累，上海地區(qū)基金公司督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議已成為推動(dòng)上?；鹦袠I(yè)合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展的重要載體。

本次會(huì)議是自2005年督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議機(jī)制啟動(dòng)以來，罕見由中國(guó)證監(jiān)會(huì)與上海證監(jiān)局相關(guān)處室聯(lián)合主導(dǎo)的高規(guī)格會(huì)議。而在半年前的2025年度會(huì)議上，監(jiān)管層面的主導(dǎo)方還是上海證監(jiān)局。

參會(huì)人員的微妙變化，更直接揭示了監(jiān)管壓力精準(zhǔn)傳導(dǎo)至決策層的意圖。去年出席會(huì)議的是“75家公募基金督察長(zhǎng)或合規(guī)負(fù)責(zé)人”，今年則明確為 “總經(jīng)理或督察長(zhǎng)” 。這意味著，公募基金合規(guī)風(fēng)控工作已從專業(yè)部門的“技術(shù)活”，升格為公司治理的戰(zhàn)略議題。

會(huì)議頻次的變化也印證了監(jiān)管常態(tài)化的決心。去年8月召開的聯(lián)席會(huì)議是“年度會(huì)議”，偏重全年監(jiān)管的復(fù)盤與總結(jié)；本次會(huì)議則是2026年度的第一次會(huì)議，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，這或許意味著督察長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議將從一年一度的總結(jié)會(huì)，轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)化、即時(shí)性的監(jiān)管溝通平臺(tái)，對(duì)行業(yè)問題的響應(yīng)速度與處置效率有望進(jìn)一步提升。

銷售合規(guī)成監(jiān)管靶心，三大禁令直擊痛點(diǎn)

如果說規(guī)格升級(jí)體現(xiàn)了監(jiān)管的高度，那么議題的精準(zhǔn)打擊則展現(xiàn)了監(jiān)管的銳度。

在合規(guī)風(fēng)控層面，會(huì)議對(duì)基金公司提出多方面具體要求。要求各基金公司強(qiáng)化基金銷售、宣傳推介、適當(dāng)性管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)防范，精進(jìn)合規(guī)風(fēng)控專業(yè)水平，補(bǔ)齊內(nèi)控短板。

與去年會(huì)議偏重通報(bào)行政監(jiān)管措施、投訴舉報(bào)案例等復(fù)盤不同，本次會(huì)議直擊直播營(yíng)銷合規(guī)、基金分類評(píng)價(jià)、凈值估算功能停用等當(dāng)下市場(chǎng)最關(guān)注、也較為棘手的新興風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。記者通過多方核實(shí)，會(huì)議在銷售合規(guī)環(huán)節(jié)釋放了多項(xiàng)明確監(jiān)管紅線。

第一，嚴(yán)禁與不具備資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)大V合作，開展任何形式的基金銷售活動(dòng)。有公募人士向記者透露，此前因業(yè)內(nèi)出現(xiàn)的違規(guī)案例，“同業(yè)與網(wǎng)絡(luò)大V的合作大部分都暫停了，大家都很謹(jǐn)慎”。另有從業(yè)人士透露，其所在公司的合規(guī)部門也在全面了解品牌部門與大V的合作情況。

第二，停止基金凈值估算功能。 此前，部分第三方代銷平臺(tái)的實(shí)時(shí)估值功能曾引發(fā)爭(zhēng)議，本次會(huì)議明確該功能按要求予以停止。

第三，對(duì)直播營(yíng)銷業(yè)務(wù)提出規(guī)范性要求。2025年底證監(jiān)會(huì)向基金公司下發(fā)的基金銷售規(guī)范征求意見稿明確要求，宣傳推介基金的直播人員“應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格并在基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)”，明確直播平臺(tái)應(yīng)當(dāng)關(guān)閉紅包打賞功能，并建立全流程合規(guī)管控機(jī)制等。

內(nèi)控轉(zhuǎn)向主動(dòng)治理，業(yè)務(wù)導(dǎo)向差異化發(fā)展

同時(shí)，會(huì)議還要求各基金公司全面開展風(fēng)險(xiǎn)隱患自查自糾，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置；做好網(wǎng)絡(luò)安全與信息系統(tǒng)運(yùn)維保障，完善應(yīng)急處置預(yù)案，提升突發(fā)狀況應(yīng)對(duì)能力。同時(shí)，要強(qiáng)化輿情動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)與防控，穩(wěn)妥做好引導(dǎo)應(yīng)對(duì)工作。

在業(yè)務(wù)發(fā)展方面，此次會(huì)議提出了差異化發(fā)展的明確導(dǎo)向，要求各機(jī)構(gòu)立足自身資源稟賦與投研優(yōu)勢(shì)，深耕細(xì)分領(lǐng)域打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，突出權(quán)益類基金發(fā)展導(dǎo)向，優(yōu)化產(chǎn)品布局與投研體系，助力資本市場(chǎng)功能發(fā)揮。

會(huì)議還提出，要深入推進(jìn)中國(guó)特色金融文化建設(shè)，厚植合規(guī)誠(chéng)信、專業(yè)穩(wěn)健、守正創(chuàng)新的行業(yè)底蘊(yùn)，踐行金融工作的政治性與人民性。這意味著投資者利益優(yōu)先原則將進(jìn)一步成為貫穿公募基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、投教、陪伴全鏈條的行動(dòng)準(zhǔn)則。

“合規(guī)筑基”再出發(fā)

此外，會(huì)議還對(duì)2025年上?；鹦袠I(yè)業(yè)務(wù)知識(shí)競(jìng)賽活動(dòng)進(jìn)行總結(jié)表彰，為榮獲“先進(jìn)團(tuán)隊(duì)”“先進(jìn)個(gè)人”等獎(jiǎng)項(xiàng)的公募機(jī)構(gòu)及個(gè)人頒發(fā)榮譽(yù)。

在上海證監(jiān)局指導(dǎo)下，上海市基金同業(yè)公會(huì)于2025年12月開展“合規(guī)筑基，篤行致遠(yuǎn)”2025上?；鹦袠I(yè)業(yè)務(wù)知識(shí)競(jìng)賽。公募、私募基金機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員參與，參賽單位超80家、線上參與超3.4萬人次。

上海市基金同業(yè)公會(huì)表示，將在上海證監(jiān)局的指導(dǎo)下，發(fā)揮好橋梁紐帶作用，深化監(jiān)管與行業(yè)協(xié)同，凝聚發(fā)展合力，共同營(yíng)造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，為推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)應(yīng)有之力。