21世紀經(jīng)濟報道記者 楊志錦 上海報道
據(jù)新華社報道，中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。會議指出，黨的十八大以來，在黨中央集中統(tǒng)一領導下，金融系統(tǒng)有力支撐經(jīng)濟社會發(fā)展大局，堅決打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，為如期全面建成小康社會、實現(xiàn)第一個百年奮斗目標作出了重要貢獻。
會議也指出，金融領域各種矛盾和問題相互交織、相互影響，有的還很突出，經(jīng)濟金融風險隱患仍然較多，金融服務實體經(jīng)濟的質效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱。會議對當前和今后一個時期的金融工作作了部署。據(jù)記者梳理，此次會議主要釋放以下重大信號：
1.會議升級為“中央金融工作會議”
全國金融工作會議基本上每五年召開一次，此前在1997年、2002年、2007年、2012年、2017年共召開過五次。每一次的全國金融工作會議都異常重要，因為它規(guī)劃了未來幾年的金融工作方向。
此次召開的會議為“中央金融工作會議”，更加強調黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導。會議指出，加強黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導，是做好金融工作的根本保證。要完善黨領導金融工作的體制機制，發(fā)揮好中央金融委員會的作用，做好統(tǒng)籌協(xié)調把關。發(fā)揮好中央金融工作委員會的作用，切實加強金融系統(tǒng)黨的建設。
今年新一輪機構改革后，中央金融委員會和中央金融工委成立。其中中央金融委員會負責金融穩(wěn)定和發(fā)展的頂層設計、統(tǒng)籌協(xié)調、整體推進、督促落實，研究審議金融領域重大政策、重大問題等。
中央金融工委統(tǒng)一領導金融系統(tǒng)黨的工作，指導金融系統(tǒng)黨的政治建設、思想建設、組織建設、作風建設、紀律建設等，作為黨中央派出機關。
2.首提金融強國
此次會議三次提及“金融強國”，其中一處指出，“金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設金融強國”。另一處指出，“以加快建設金融強國為目標”。
這應該是中央層面首次提及“金融強國”。黨的二十大報告提到教育強國、科技強國、人才強國、文化強國、體育強國、制造強國、農(nóng)業(yè)強國、質量強國、航天強國、交通強國、網(wǎng)絡強國等概念，但并未提及“金融強國”，后續(xù)需關注官方對金融強國的解讀及對金融行業(yè)的影響。
央行前行長戴相龍在2020年發(fā)表的《中國新時代金融強國戰(zhàn)略研究》提出，建設金融強國要抓住歷史機遇，要使本國具有長期穩(wěn)定的經(jīng)濟，在實現(xiàn)經(jīng)濟全球崛起的同時要積極推動本幣國際化。我國已具備由金融大國向金融強國轉變的基本條件。
3. 深刻把握金融工作的政治性、人民性
會議強調，當前和今后一個時期，做好金融工作必須堅持和加強黨的全面領導，深刻把握金融工作的政治性、人民性。
原國務院金融委辦公室秘書局去年發(fā)表的《踐行政治性、人民性，提升專業(yè)性，走中國特色金融發(fā)展之路》一文對政治性、人民性進行過解讀。
具體而言，堅持金融工作的政治性，最核心的是堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導。黨的領導是中國特色金融發(fā)展之路的本質特征。金融事關經(jīng)濟發(fā)展和國家安全，事關人民群眾安居樂業(yè)，只有堅持黨中央集中統(tǒng)一領導，才能彰顯政治性、確保人民性、提升專業(yè)性，才能解決金融運行突出矛盾，才能真正實現(xiàn)金融高質量發(fā)展。
堅守金融工作的人民性，最本質的是樹立以人民為中心的價值取向。金融事業(yè)起于為人民服務，興于為人民服務，必須充分體現(xiàn)人民性，以不斷滿足人民日益增長的優(yōu)質金融服務需求為出發(fā)點和落腳點。
4.以服務實體經(jīng)濟為根本宗旨，做好五篇大文章
金融是實體經(jīng)濟的血脈，為實體經(jīng)濟服務是金融的天職，近年來金融服務實體經(jīng)濟的質效不斷提升。央行數(shù)據(jù)顯示，2022年全年社會融資規(guī)模增量累計為32萬億，相比2017年增加12萬億。
與此同時，金融系統(tǒng)也加強對科技創(chuàng)新、普惠小微、綠色發(fā)展等薄弱環(huán)節(jié)和重點領域的支持力度。比如截至今年9月末，普惠小微貸款余額28.74萬億元，近五年年均增速約25%。
此次會議進一步強調實體經(jīng)濟的重要性，四次提及“實體經(jīng)濟”。在對未來工作的安排中，會議提出，要著力打造現(xiàn)代金融機構和市場體系，疏通資金進入實體經(jīng)濟的渠道；支持國有大型金融機構做優(yōu)做強，當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石。
會議還提出，優(yōu)化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調發(fā)展戰(zhàn)略，確保國家糧食和能源安全等。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。
在邁向高質量發(fā)展的過程中，金融必須加強對科技創(chuàng)新的支持，由此推動中國經(jīng)濟從“房地產(chǎn)—地方政府（基建）—金融”的舊三角循環(huán)過渡到“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”新三角循環(huán)。
5. 全面加強金融監(jiān)管
近年來，中國金融監(jiān)管不斷趨嚴。監(jiān)管部門反復重申，金融監(jiān)管要“長牙齒”、監(jiān)管姓“監(jiān)”。與此同時，包括資管新規(guī)、隱性債務意見等標志著強監(jiān)管的意見陸續(xù)印發(fā)。
此次會議強調，要全面加強金融監(jiān)管，切實提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強化機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴厲打擊非法金融活動。在這一基調下，未來金融監(jiān)管將繼續(xù)從嚴。
6.充實貨幣政策工具箱
會議指出，金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質量服務。要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境，切實加強對重大戰(zhàn)略、重大領域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質金融服務。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調節(jié)，充實貨幣政策工具箱。
中國貨幣政策的定調主要有五個范疇：寬松、適度寬松、穩(wěn)健、適度從緊和從緊。2009年，由于全球金融危機的沖擊，當年實施適度寬松的貨幣政策。2010年以后，中國一直實行穩(wěn)健的貨幣政策。
貨幣政策工具方面，既有總量型工具（利率和存準率），也有結構性貨幣政策工具，近年來中國央行統(tǒng)籌發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。在創(chuàng)設工具方面，結構性貨幣政策工具不斷推陳出新，比如2022年陸續(xù)創(chuàng)設了科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項再貸款、交通物流專項再貸款、設備更新改造專項再貸款、保交樓貸款支持計劃等工具，目前央行結構性貨幣政策工具一共17項。
今年8月央行貨幣政策司司長鄒瀾在發(fā)布會上表示，必要時還可再創(chuàng)設新的工具。市場預計，將來結構性貨幣政策工具可能還會增加。
在宏觀調控中，“跨周期調節(jié)”和“逆周期調節(jié)”是相對的概念，二者存在區(qū)別。其中，逆周期調節(jié)，指在經(jīng)濟下行時宏觀經(jīng)濟政策寬松，經(jīng)濟上行時宏觀經(jīng)濟政策收緊，以避免經(jīng)濟波動太大，但往往會帶來一些副作用，比如寬松期積累泡沫化風險、收緊期風險被刺破。而跨周期調節(jié)，意味著放松時不過松，收緊時不過緊，為未來政策空間留有余地，把政策評估期從短期擴展為中長期。
7. 建立防范化解地方債務風險長效機制
2017年召開的全國金融工作會議提出，各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀，嚴控地方政府債務增量，終身問責，倒查責任。由此為開端，對違規(guī)舉債的問責正式開啟，起到了強大的震懾效果。
近年來，由于賣地收入下降，地方債務風險上升。目前一攬子化債的大幕正徐徐拉開：截至10月31日特殊再融資債券規(guī)模已超萬億，用于置換納入隱性債務之中的拖欠款、非標及貸款。與此同時，金融系統(tǒng)尤其銀行支持地方債化解的工作也已啟動：一是對本行貸款展期降息；二是債務置換。
這些措施短期內將緩釋地方債務風險，但市場也高度關注治本的措施。此次會議提出，建立防范化解地方債務風險長效機制，建立同高質量發(fā)展相適應的政府債務管理機制，優(yōu)化中央和地方政府債務結構。
一些協(xié)調央地和多部門的措施已在推出。比如10月21日央行行長潘功勝在全國人大常委會作報告時介紹，在部委和地方兩個層面建立金融支持化解地方債務風險工作小組；今年8月時任財政部部長劉昆在全國人大常委會作報告時也表示，加強跨部門聯(lián)合監(jiān)管，始終保持高壓態(tài)勢，強化定期監(jiān)審評估，堅決查處新增隱性債務行為，穩(wěn)步推進地方政府債務合并監(jiān)管，推動建立統(tǒng)一的長效監(jiān)管制度框架。
“優(yōu)化中央和地方政府債務結構”主要因為當前地方債務率較高，但中央具備加杠桿的空間。當前中國國債余額28萬億，地方政府債務余額40萬億，如再加上隱性債務，地方債的余額將更高?？傮w而言，中國政府債務呈現(xiàn)出地方政府杠桿高、中央政府杠桿低的特點。而國際上普遍是中央政府杠桿率高、地方政府杠桿率低。
如以衡量地方政府債務風險的債務率來看，地方法定債務率已超過警戒線，進一步加杠桿的空間有限。與此同時今年一些地方城投債務風險暴露，也顯示地方債務壓力較大。
在此背景下，地方尤其是高風險省份的重點是化解債務風險，未來要適度壓縮新增地方債額度。但經(jīng)濟下行壓力猶在，仍需政府投資穩(wěn)增長，中央國債就需要適度增加。按照全國人大常委會近期通過議案，中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過轉移支付方式安排給地方。中央將發(fā)力發(fā)展，地方專注化債。
8.完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理
對于化解房地產(chǎn)風險，此次會議提出，促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設，構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
“房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理”近年來逐步完善。2019年央行新設宏觀審慎管理局，牽頭建立宏觀審慎政策框架和基本制度。據(jù)記者了解，過去幾年，央行金融市場司牽頭制定了“三道紅線”、貸款集中度等房地產(chǎn)政策，這些均屬于宏觀審慎的范疇。
2020年10月，時任央行副行長的潘功勝在2020金融街論壇發(fā)表的《中國宏觀審慎政策框架建設與管理實踐》演講稱，推動完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理。根據(jù)防范房地產(chǎn)金融風險和“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價和穩(wěn)預期”的需要，研究房地產(chǎn)貸款集中度、居民債務收入比、房地產(chǎn)貸款風險權重等宏觀審慎政策工具，進一步完善促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機制。
在當前房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調整的背景下，“三條紅線”和貸款集中度管理適度階段性放松，但這些措施不會取消，待房地產(chǎn)行業(yè)恢復常態(tài)化運行后，還會在逐步完善的基礎上繼續(xù)實施。后續(xù)需關注居民債務收入比、房地產(chǎn)貸款風險權重工具的進展情況。
保障性住房等“三大工程”建設指保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設。7月以來，國常會已陸續(xù)審議通過相關文件。如8月25日國務院常務會議審議通過《關于規(guī)劃建設保障性住房的指導意見》文件。
該意見提出兩大目標，一是加大保障性住房建設和供給，“讓工薪收入群體逐步實現(xiàn)居者有其屋，消除買不起商品住房的焦慮，放開手腳為美好生活奮斗”；二是推動建立房地產(chǎn)業(yè)轉型發(fā)展新模式，讓商品住房回歸商品屬性，滿足改善性住房需求，促進穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期，推動房地產(chǎn)業(yè)轉型和高質量發(fā)展。
9.發(fā)揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用
2017年召開的全國金融工作會議指出，設立國務院金融委，強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范職責。后明確國務院金融委辦公室設在人民銀行，辦公室主任由人民銀行行長兼任，國務院金融委辦公室統(tǒng)籌協(xié)調原銀保監(jiān)會、證監(jiān)會推進相關工作。
2020年，國務院金融委辦公室指導各省份陸續(xù)成立金融委辦公室地方協(xié)調機制，以加強金融監(jiān)管協(xié)調、促進地方金融改革發(fā)展和穩(wěn)定。地方協(xié)調機制由央行省會城市中心支行行長或分行行長擔任主要召集人，銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局省級派出機構、省級地方金融監(jiān)管部門以及省級發(fā)展改革部門、財政部門負責人為成員。
近期印發(fā)的央行“三定”方案稱，不再保留國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會及其辦公室，將國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室職責，劃入中央金融委員會辦公室。
國務院金融委及其辦公室成為歷史，地方金融協(xié)調機制引起關注。此次會議提出，發(fā)揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用，落實屬地責任。這意味著地方也要成立地方黨委金融委員會和金融工委，統(tǒng)籌相關工作的同時壓實屬地責任。
10.金融工作要和優(yōu)秀傳統(tǒng)文化結合
此次金融工作會議兩次提及傳統(tǒng)文化。在總結過往部分，會議提出，黨中央把馬克思主義金融理論同當代中國具體實際相結合、同中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結合，努力把握新時代金融發(fā)展規(guī)律，持續(xù)推進我國金融事業(yè)實踐創(chuàng)新、理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，奮力開拓中國特色金融發(fā)展之路。
在部署下一階段工作部分，會議指出，要在金融系統(tǒng)大力弘揚中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化，堅持誠實守信、以義取利、穩(wěn)健審慎、守正創(chuàng)新、依法合規(guī)。
近年來，金融工作和傳統(tǒng)文化結合已有實踐。去年11月，證監(jiān)會主席易會滿在金融街論壇上表示，要把資本市場一般規(guī)律與中國市場的實際相結合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結合，這是學習貫徹黨的二十大關于“兩個結合”重要論述的具體思考。
易會滿解讀稱，我國經(jīng)濟以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進，真誠歡迎境外機構和資金更廣泛、更深入地參與中國資本市場。要看到，A股市場境內投資者持股占比超過95%，我們的機構做投資更要研究把握好這些基本特征，要有獨立的專業(yè)判斷和研究能力，不能人云亦云、盲目跟風，不能急功近利、過于浮躁。要更加注重從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中汲取智慧，弘揚穩(wěn)健執(zhí)中、求真務實、重諾守信、謙虛謹慎等文化理念，并健全與之相適應的公司治理、激勵約束、風險控制和監(jiān)管制度體系，多管齊下，久久為功。
原銀保監(jiān)會主席郭樹清去年發(fā)表的《加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管》一文從中國傳統(tǒng)文化中尋找一些案例來闡述現(xiàn)代金融監(jiān)管理念，比如在談微觀審慎時，郭樹清表示，中華傳統(tǒng)商業(yè)文化就特別強調穩(wěn)健經(jīng)營，“將本求利”是古代錢莊票號最基本最重要的行事準則，實質就是重視資本金約束。
在說明宏觀審慎時，郭樹清表示，我國宏觀審慎的政策理念源遠流長，早在春秋戰(zhàn)國時期就開始了政府對商品貨幣流通的監(jiān)督和調控，西漢的“均輸平準”已經(jīng)成為促進經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定的制度安排。
